
代替取引システム規制:米国証券市場の革新
情報通信技術の発展は社会構造を大きく変え、経済活動にも深い影響を与えています。特に、証券取引は情報通信技術の進化にいち早く対応し、その恩恵を受けてきました。従来の取引所取引に加え、電子的な取引システムが普及し、時間や場所の制約なく取引が可能になりました。特に、電子的な注文執行ネットワークのような取引所外取引システムは、利便性と効率性から急速に拡大しています。このような変化は、証券市場の競争環境に影響を与えました。従来の取引所は歴史と実績、厳格な規制に守られていましたが、取引所外取引システムは自由な環境で新しい技術やサービスを導入し、投資家にとって魅力的な選択肢となっています。しかし、両者が同様の市場機能を果たすようになったことで、競争条件の不均衡が問題視されるようになり、米国証券取引委員会が新たな規制を導入することになりました。